Les marchés auront finalement fini leur semaine comme ils l’avaient commencée. La cible, c’était la conférence des banquiers centraux de Jackson Hole et le discours de Jerome Powell ce vendredi. Ceci nous a donné cinq jours particulièrement atones avec des volumes dignes des fêtes de fin d’année. Même si les inquiétudes persistent concernant le ralentissement de la reprise économique et la 4ème vague, le vrai sujet était les indications sur le « tapering » à venir. Et le président de la Réserve fédérale a rivalisé d’ingéniosité, en nuançant suffisamment pour que chacun interprète son discours à sa manière. Ainsi, pour reprendre ses mots : « si l’économie évolue globalement comme anticipé, il serait approprié de commencer à réduire dès cette année le rythme des achats d’actifs ». Pour le reste, inutile de s’attarder, sa conférence de presse n’apporte rien de plus que ce que nous savions déjà, à savoir que l’emploi s’améliore, que les pressions inflationnistes ne sont pas généralisées, que celle-ci est transitoire et qu’il est inutile de lutter contre.
Dans la zone euro, la croissance a légèrement ralenti en août, sur fond de difficultés d’approvisionnement, mais est restée robuste, portée par les services et proche de son plus haut niveau en 15 ans.
L’activité du secteur privé en France a continué à progresser fortement en août, mais son expansion est tombée à son plus bas niveau depuis quatre mois, selon le cabinet IHS Markit.
Aux Etats-Unis, la croissance du PIB au deuxième trimestre 2021 a progressé de 6,6% contre +6,5% en première estimation et 6,7% attendus. L’indice des prix de base « core PCE », très surveillé par la Fed, a été confirmé à +6,1% après +2,5% au premier trimestre.
En août 2021, la croissance dans le secteur privé américain a ralenti, selon une estimation préliminaire du bureau d’études IHS Markit. Ainsi, l’indice des directeurs d’achat (PMI) Composite est ressorti à 55,4 contre un consensus de 58,3 et après 59,9 en juillet. De son côté, le PMI dans les services a atteint 55,2 en août 2021, contre un consensus de 59,5 et après 59,9 en juillet. Enfin, le PMI manufacturier a atteint 61,2 en août 2021, contre un consensus de 62,5 et après 63,4 en juillet.
Les commandes de biens durables ont reculé de 0,1% au mois de juillet. Les économistes tablaient sur une baisse de 0,3% après +0,8% en juin. Hors secteur des transports, ces commandes ont grimpé de 0,7% contre un consensus de +0,3% après +0,6% en juin (révisé de +0,3%).
A noter les chiffres des ventes de logements neufs et anciens en juillet qui sont ressortis tous les deux supérieurs aux attentes, respectivement 5,99 millions contre 5,85 millions et 708 000 contre 701 000.
Parmi les chiffres les plus scrutés outre atlantique, on retrouve également l’emploi. Rappelons que son amélioration est la condition sine qua non à la fin du programme de rachat d’actifs de la Fed. Aux Etats-Unis, 353 000 nouvelles inscriptions hebdomadaires au chômage ont été comptabilisées au cours de la semaine close le 21 août. Les économistes tablaient sur 355 000 après 349 000 (chiffre révisé de 348 000) la semaine précédente.
Enfin, le pétrole s’est particulièrement distingué cette semaine, tranchant avec le calme ambiant. Sur la semaine Brent et WTI ont pris plus de 11% portés par la vigueur de la reprise, la chaleur estivale et l’OPEP qui distille le précieux or noir à discrétion.
Aux US, les stocks hebdomadaires de brut ont baissé de 2,979 millions de barils. Les économistes tablaient sur -2,683 millions après -3,234 millions la semaine précédente. Les stocks d’essence ont reculé de 2,242 millions de barils. Le marché escomptait un repli de 1,557 million après +0,696 million la semaine précédente. Enfin, les stocks de produits distillés ont grimpé, eux, de 0,645 million alors que le consensus visait -0,271 million après -2,697 millions.
Pour les valeurs du CAC40, leur performance va dans le sens de la dynamique hebdomadaire. Il n’y a guère que Publicis qui prend près de 5% grâce au soutien d’AlphaValue et Airbus avec plus de 4% en raison de la vente d’une commande de 30 A321 supplémentaires de Delta Air Lines qui se distinguent. Il faut aller chercher le SBF 120 pour retrouver de belles hausses avec les parapétrolières notamment. Vallourec, CGG et TechnipFMC s’adjugent respectivement 13,6%, 9,34% et 9,13%. Elles ne sont plus à portée de la pole position détenue par Valneva avec une hausse de 33,6%. La société a annoncé lundi avoir lancé la procédure de demande d’autorisation de son candidat vaccin anti-COVID-19 en Grande-Bretagne.
On retrouve également cette atonie du CAC dans les baisses, Sanofi fait figure de mauvaise élève avec 2,81% de baisse.
